价值投资

价值投资 8 字真经：好股、好价、长期持有。

五、安全边际

1、为什么要有安全边际 不仅便宜，而且比大家以为的还要便宜。未来会有非常多的不确定因素影响你的判断。如果我买的价格比它真实价格低，那么我就有更大的收益空间。 巴菲特打过一个比方，我建一个 3 万磅的桥，但是我只让 1 万磅的通过，就算我很大意，漏了一个 1.2 万磅的卡车过去，那也不至于桥毁人亡，这就是安全边际。 专业投资者，关注的是防控风险。有安全边际就不用关心短期的波动，该干啥干啥去。

2、守住安全边际

再好的公司，也不该在高价买入。怎么找到价格小于实际价值的的公司。举个例子，你想到的所有极端情况下，这家公司是否还能有价值。比如：巴菲特买可口可乐，什么时候出手的呢 1988 年，87 年经历了一场大股灾，之后才进场捡便宜。

六、长期持有

1、4 个底部信号 政策底，市场底，经济底，盈利底。 这是一个传导链条，政策 -> 市场底 -> 经济底 -> 盈利底。 比如 08 年行情，8 月份出了 4 万亿的政策，11 月份就是市场底，市场开始走出低谷，09 年 3 月，经济开始复苏，6 月企业报表的时候开始有起色了。 由政策底开始买，以定投的方式，分批建仓。所以平时要多关注下降准，降息等政策方面的信息。

2、弱化择时 感受复利的威力。你就是要用做收藏的心态来做投资，就是越放越值钱。要拿的住。 复利有点像从山上滚雪球，一开始很小，越滚越越大，后面都不需要你的使力。

巴菲特 1956 年成立第一家投资公司，60 年的回报是 11 万倍，价值 756 亿美金，其中只有一年收益超过 50%， 平均年化 20%。只有两年是亏损的。能连续 60 年做到超过 20% 的收益率，是非常非常牛的。

底层逻辑是：** 长期的确定性，对冲短期的涨跌的风险。 **

七、能力圈

关注你更熟悉的行业、更熟悉的公司。你不需要具备判断所有公司的能力。不是能力圈越大越好，而是要知道自己能力圈的边界。比如：汽车之家的李想，只投汽车和互联网，投奇虎和微博，大概赚了 2000 万美金。我们普通人，从自己身边熟悉的行业出发，守住自己的能力圈。